Anthropic раскрыла расходы на $1 триллион и предупредила инвесторов о рисках

Осталось выяснить, где компания сможет взять столько денег.

Компания Anthropic раскрыла финансовые обязательства на сумму около $895 миллиардов. Согласно обновленной документации S-1, поданной в рамках подготовки к выходу на биржу, с учетом дополнительных расходов общая сумма обязательств может превысить $1 триллион.

Основная часть средств предназначена для оплаты вычислительных мощностей, аренды инфраструктуры и услуг технологических партнеров. Около $320 миллиардов приходится на действующие контракты, еще $451 миллиард связан с договорами аренды, исполнение которых должно начаться не позднее 2028 года.

Отдельно Anthropic оценивает потенциальные расходы на обеспечение доступа к вычислительным ресурсам в $150-175 миллиардов. При этом обязательства на $437 миллиардов по соглашениям с Microsoft, Google, Amazon и Broadcom предусматривают обязательную оплату: в некоторых случаях компания должна перечислять деньги, даже если не использует ускорители.

В ближайшие годы финансовая нагрузка на Anthropic резко возрастет. К сентябрю 2027 года компания рассчитывает выплатить почти $70 миллиардов по контрактным обязательствам, а к концу 2030 года сумма таких платежей может достичь $447.5 миллиарда. По оценке самой Anthropic, из общего объема контрактов на $895 миллиардов лишь около $213 миллиардов предусматривают условия, позволяющие избежать платежей.

При этом темпы роста доходов разработчика Claude уже замедляются. За 9 месяцев 2026 года выручка Anthropic достигла $33.2 миллиарда, увеличившись на 120.6% в годовом выражении. Между первым и вторым кварталами доходы выросли почти в 2.5 раза, однако в третьем квартале рост составил 46%. За тот же период расходы на вычислительную инфраструктуру увеличились на 77%.

В документах Anthropic предупреждает инвесторов, что столь высокие темпы увеличения выручки вряд ли сохранятся, компания также допускает прекращение роста доходов. В таком случае выполнение контрактов потребует дополнительного финансирования через кредиты или выпуск акций.

Проблема в том, что заимствования могут оказаться дорогостоящими, а привлечение капитала через продажу новых акций способно уменьшить доли существующих акционеров.

Еще одним фактором риска стала зависимость Anthropic от крупнейших облачных провайдеров вроде Google, Microsoft и Amazon. При этом все три корпорации разрабатывают конкурирующие технологии или предлагают клиентам решения других разработчиков.

Ожидается, что Anthropic выйдет на биржу до конца ноября 2026 года.